ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα

Μηνιαία Επισκόπηση Σεπτεμβρίου

  • Τα οικονομικά στοιχεία συνεχίζουν να εμφανίζονται αρνητικά στις ΗΠΑ, με κάποια σημάδια σταθεροποίησης στον ορίζοντα. Η αδυναμία αυτή εκφράζεται σε αυτή την φάση κυρίως από μια επιβράδυνση των πωλήσεων σε σχέση με τα αποθέματα, η οποία επηρεάζει κυρίως την μεταποίηση. Παράλληλα, η αγορά εργασίας εμφανίζεται επίσης αδύναμη ενώ αυτή των ακινήτων δείχνει να ανακάμπτει.
  • Η οικονομία της Ευρωζώνης παραμένει σε τροχιά επιβράδυνσης/ύφεσης τόσο λόγω της διενεργούμενης πολίτικης δημοσιονομικής συρρίκνωσης όσο και λόγω της επιδείνωσης του επιχειρηματικού κλίματος που προκαλεί η κρίση του ευρώ.
  • Τα πρόσφατα μεταρρυθμιστικά μέτρα που ανακοινώθηκαν από την ινδική κυβέρνηση, αλλά και η επερχόμενη εκλογή της νέας ηγεσίας του Κ.Κ. Κίνας που μπορεί να ανοίξει τον δρόμο για εφαρμογή μέτρων οικονομικής τόνωσης, θα ήταν δυνατό να προσφέρουν επιπλέον ώθηση στην παγκόσμια οικονομία και αγορές.
  • Τόσο η ΕΚΤ όσο και η FED, ανακοίνωσαν μέτρα τα οποία ήταν σημαντικότερα των προσδοκιών, τα οποία αναμένεται να προσφέρουν σημαντική στήριξη στις οικονομίες και τις αγορές. Πέρα όμως από στήριξη, αβεβαιότητα παραμένει για την ικανότητα τους να παράγουν ανάπτυξη. Σε σχέση με την FED είναι αβέβαιο εάν μια νομισματική ενίσχυση θα μπορέσει να αντιμετωπίσει ένα, διαρθρωτικό εν μέρει, υψηλό ποσοστό ανεργίας. Σε σχέση με τα μέτρα της ΕΚΤ, ένα πολιτικό συμπλήρωμα είναι αναγκαία συνθήκη για ολική μεταστροφή του κλίματος.
  • Εάν και είναι πιθανό να υπάρχει ακόμα περιθώριο για περαιτέρω διατήρηση του θετικού κλίματος, σε πιο μακροχρόνιο ορίζοντα, παρατηρούμε ότι οι πρόσφατες κινήσεις των αγορών ήδη προεξοφλούν ένα αρκετά θετικό σενάριο ενώ τα θεμελιώδη αναμένεται να παραμείνουν σχετικά αδύναμα. Παρατηρούμε βελτιώσεις στην εικόνα των μετοχών των αναδυομένων αγορών και του ευρώ, το οποίο όμως παραμένει σημαντικά ακριβό, ενώ οι μετοχές των ΗΠΑ είναι πιθανό να χάσουν το προβάδισμα τους. Η τιμή του πετρελαίου θεωρείται υψηλή τόσο σε σχέση με τα οικονομικά δεδομένα όσο και με την δυναμική της προσφοράς και ζήτησης, ενσωματώνοντας ίσως ένα πολύ υψηλό γεωπολιτικό premium.