ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα

Μηνιαία Επισκόπηση Φεβρουαρίου


  • Ύστερα από μια περίοδο εξαιρετικά χαμηλής και μειούμενης μεταβλητότητας, διαφαίνεται μια σημαντική πιθανότητα ανόδου των διακυμάνσεων στις διεθνείς αγορές καθώς θα γίνεται μια επανεκτίμηση των παραγόντων που τις επηρεάζουν. Δεν αναμένεται αλλαγή των υπαρχόντων τάσεων μακροπρόθεσμα.
  • Στο μακροοικονομικό επίπεδο στις ΗΠΑ είναι πιθανή μια περίοδος αρνητικών εκπλήξεων με κέντρο την μεταποίηση ενώ παράλληλα οι επενδυτές είναι πιθανό να γίνονται ολοένα και περισσότερο ανήσυχοι σχετικά με τα σενάρια εξόδου της FED από τις στρατηγικές νομισματικής χαλάρωσης. Παρά ταύτα, κλυδωνισμοί στα μέτωπα αυτά δεν αναμένεται να εκτροχιάσουν την ευρύτερη αναπτυξιακή δυναμική.
  • Υστέρα από ένα θετικό 2ο μισό του 2012, οι πολιτικές εξελίξεις με αρχή τις εκλογές στην Ιταλία είναι πιθανό να οδηγήσουν τους επενδυτές σε ένα ρεαλιστικότερο σενάριο, τόσο σε σχέση με την πορεία προς μια ουσιαστικότερη Ευρωπαϊκή ολοκλήρωση όσο και σε σχέση με την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη.
  • Στην Ιαπωνία η αποδυνάμωση του γεν εμφανίζεται ως μια διεθνώς αποδέκτη συνέπεια μιας προσπάθειας εξόδου της Ιαπωνίας από το καθεστώς του αποπληθωρισμού, μια εξέλιξη θετική για την διεθνή οικονομία. Στην Κίνα, η μετάβαση σε ένα καταναλωτικό μοντέλο παραμένει αβέβαιη, αλλά θεωρούμε την πιθανότητα μιας θετικής έκπληξης στην ανάπτυξη σημαντικότερη μιας αρνητικής. Παράλληλα, η πτωτική πορεία του πληθωρισμού αναμένεται να αποτρέψει μια ουσιαστική νομισματική συρρίκνωση στην προσπάθεια αποθέρμανσης της κινέζικης αγοράς ακινήτων.
  • Παρατηρούμε μια επιδείνωση της εικόνας των ριψοκίνδυνων αξιών με παράλληλη βελτίωση της (τεχνικής κυρίως) εικόνας των ομολογιακών αγορών. Σημαντική είναι η επιδείνωση στην εικόνα των εμπορευμάτων με την συνολική εικόνα της τιμής του πετρελαίου να διαγράφεται αρνητική ενώ ο χρυσός έχει χάσει την θετική τεχνική του εικόνα και παραμένει υπερτιμημένος. Στα γερμανικά ομόλογα παρατηρούμε αισθητή βελτίωση της τεχνικής εικόνας, με οριακή βελτίωση της θεμελιώδους. Η συνολική τους εικόνα παραμένει οριακά αρνητική. Το υψηλό εμπορικό πλεόνασμα της ΕΖ προσφέρει στήριξη στην ισοτιμία EURUSD.