ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα


Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων - 1ο δεκαπενθήμερο Μαρτίου


  • ΚΥΠΡΟΣ
Μετά τη συνεδρίαση της Παρασκευής 15/3 το ενδιαφέρον όλων -για πρώτη φορά τα τελευταία τρία χρόνια- στρέφεται στην Κύπρο και όχι στην Ελλάδα. Εν συντομία, σύμφωνα με τις αποφάσεις του Eurogroup η Κύπρος θα χρειαστεί χρηματοδότηση ύψους περίπου €16δις. Από αυτά τα €10δις θα προέλθουν από χρηματοδότηση μέσω του επίσημου τομέα («τρόικα») ενώ όπως όλοι ξέρουμε τα περίπου €5,8δις θα προέλθουν από έκτακτη φορολόγηση των καταθέσεων. Επιπρόσθετα, το συνολικό χρηματοδοτικό πακέτο υπολογίζουμε ότι θα καλύψει τις ανάγκες ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών, χρηματοδότηση του προϋπολογισμού και εξυπηρέτησης υφιστάμενου δανεισμού για τα επόμενα τρία χρόνια. Το σκεπτικό για την φορολόγηση των καταθέσεων ήταν ότι εάν υπήρχε πλήρης κάλυψη χρηματοδοτικών αναγκών από την τρόικα (δηλαδή και τα €16 δις) τότε το δημόσιο χρέος της Κύπρου δεν θα μπορούσε να θεωρηθεί βιώσιμο.

Η αναστάτωση και αβεβαιότητα που έχει προκληθεί από αυτές τις αποφάσεις είναι παντελώς φυσιολογικές και κατανοητές. Ωστόσο, εάν θέλαμε να αξιολογήσουμε τις μακροχρόνιες συνέπειες των τωρινών αποφάσεων τότε η εκτίμηση μας είναι ότι η πρόθεση του Eurogroup για δραματική συρρίκνωση του τραπεζικού τομέα της Κύπρου είναι μια πολύ πιο σημαντική (και οδυνηρή) απόφαση από ότι το «κούρεμα» των καταθέσεων.

Η εκτίμηση αυτή βασίζεται στο εξής σκεπτικό: εάν εξαιρέσουμε το Δημόσιο και τον κλάδο των χονδρικών/λιανικών πωλήσεων, η Κυπριακή οικονομία είναι δομημένη γύρω από τρείς κλάδους οικονομικής δραστηριότητας δηλαδή τον τουρισμό, το real estate και τον τραπεζικό κλάδο μαζί με τις παρελκόμενες νομικές και συμβουλευτικές υπηρεσίες. Τέλος, μεσοπρόθεσμα περιμένουμε τη δημιουργία και τέταρτου πόλου ανάπτυξης γύρω από τον κλάδο των υδρογονανθράκων. Με τον κλάδο του real estate να βρίσκεται σε ύφεση τα τελευταία χρόνια, η ταχεία συρρίκνωση του τραπεζικού κλάδου στην ουσία σημαίνει ότι η κυπριακή οικονομία θα απολέσει δύο από τις τρείς κινητήριες δυνάμεις της.