ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα


Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων 1ο 15νθημερο Ιουνίου

  • ΕΛΛΑΔΑ

Οι διαπραγματεύσεις της ελληνικής κυβέρνησης με τους εταίρους συνεχίζονται με στόχο την εύρεση συμβιβαστικής λύσης. Το α’ τρίμηνο του 2015 το πραγματικό ΑΕΠ μειώθηκε κατά 0,2% QoQ. Ωστόσο, αν και η εκτίμηση αυτή είναι απόλυτα συνεπής με τις αρχικές μας προβλέψεις, η συνέχιση των διαπραγματεύσεων καθ’ όλη τη διάρκεια του β’ τριμήνου και η επιδείνωση του οικονομικού κλίματος θέτουν τις βάσεις για μια σαφή προς τα κάτω αναθεώρηση των προβλέψεων μας. Το 2015 αναμένουμε πλέον σταθερότητα ή ακόμη και ύφεση στην πραγματική οικονομία έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για ανάπτυξη σε εύρος 0,5% με 1,0%. Η πρόβλεψη αυτή στηρίζεται στην εκτίμηση μας ότι το δεύτερο τρίμηνο του έτους η μείωση του πραγματικού ΑΕΠ θα είναι εντονότερη του -0,2% QoQ, που σημειώθηκε το α’ τρίμηνο του έτους, ενώ η αρχικά αναμενόμενη ανάκαμψη το δεύτερο μισό του έτους θα είναι δύσκολο να επιτευχθεί με δεδομένο ότι τα όποια μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής που θα αποφασιστούν θα πρέπει να αποδώσουν άμεσα σε διάστημα ενός εξαμήνου, ασκώντας πιέσεις στην ελληνική οικονομία.


  • ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

Το χρονικό σημείο για την πρώτη αύξηση του παρεμβατικού επιτοκίου από τη FED αποτελεί σημαντικό παράγοντα για την εξέλιξη της αμερικανικής και κατ’ επέκταση της παγκόσμιας οικονομίας. Η πρόεδρος Yellen αναφέρει ότι είναι πιθανό να πρέπει να πραγματοποιηθεί εντός του τρέχοντος έτους, με βασικό γνώμονα της εξέλιξη των στοιχείων που σχετίζονται με τις τιμές και την αγορά εργασίας. Αντίθετα, το ΔΝΤ εφιστά τους σοβαρούς κινδύνους που ελλοχεύουν για τις παγκόσμια οικονομική και χρηματοπιστωτική σταθερότητα, στην περίπτωση που η πρώτη αύξηση του παρεμβατικού επιτοκίου από τη FED πραγματοποιηθεί πριν από την έλευση του 2016. Σύμφωνα με τα πρόσφατα στοιχεία, η ισχυρή άνοδος των λιανικών πωλήσεων, η σημαντική αύξηση της απασχόλησης και η διατήρηση σε υψηλό επίπεδο των πρόδρομων δεικτών καταναλωτικής εμπιστοσύνης σηματοδοτούν τη μεγέθυνση της κατανάλωσης με ικανοποιητικό ρυθμό.

Από την άλλη πλευρά, η ΕΚΤ επανέλαβε την πρόθεσή της για τη συνέχιση της εφαρμογής του προγράμματος QE (έως τουλάχιστον το Σεπτέμβριο του 2016), ενώ σύμφωνα με τις νέες μακροοικονομικές προβλέψεις της, ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα επιστρέψει στο επίπεδο του στόχου κατά τη διάρκεια του 2017. Παράλληλα, τα στοιχεία σχετικά με τους εθνικούς λογαριασμούς του α’ τριμήνου κατέδειξαν ότι τόσο η κατανάλωση όσο και οι επενδύσεις έχουν αρχίσει να αναπτύσσονται με ικανοποιητικούς ρυθμούς.



Ηλίας Λεκκός
Group Chief Economist

Το σύνολο του περιεχομένου του παρόντος, συμπεριλαμβανομένων κάθε είδους αρχείων, αποτελεί αντικείμενο πνευματικής ιδιοκτησίας και προστατεύεται από ελληνικές & διεθνείς διατάξεις. Συνεπώς, απαγορεύεται ρητά η αναπαραγωγή, αναδημοσίευση, αντιγραφή, αποθήκευση, πώληση, μετάδοση, διανομή, έκδοση ή μετάφραση του παρόντος, τμηματικά, περιληπτικά ή συνολικά, χωρίς τη ρητή προηγούμενη έγγραφη συναίνεση της δικαιούχου Τράπεζας Πειραιώς Α.Ε.,. Από την παραπάνω απαγόρευση εξαιρείται η αποθήκευση ή αντιγραφή τμημάτων του παρόντος σε απλό προσωπικό υπολογιστή για αυστηρά προσωπική χρήση, χωρίς πρόθεση εμπορικής ή άλλης εκμετάλλευσης και χωρίς αυτό να σημαίνει τη με οποιονδήποτε τρόπο παραχώρηση δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας.