ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα


Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων 2ο 15νθημερο Φεβρουαρίου

  • ΕΛΛΑΔΑ

Στο έκτακτο Eurogroup (20/2) κατέστη εφικτή μια πρώτη συμφωνία, για 4μηνη παράταση της υπάρχουσας δανειακής σύμβασης. Στο πλαίσιο αυτό το ΔΣ του EFSF στις 27/2 αποφάσισε τη διαθεσιμότητα έως τα τέλη Ιουνίου του εναπομείναντος ποσού ύψους €1,8 δισεκ. της δανειακής σύμβασης και των κερδών από το πρόγραμμα SMP (€1,8 δισεκ.), τα ποσά αυτά μπορούν να διατεθούν στην Ελλάδα με την αξιολόγηση του προγράμματος. Επίσης, τα ομόλογα EFSF ύψους €10,9 δισεκ. τα οποία είχαν μεταφερθεί στο ΤΧΣ θα επιστραφούν στο EFSF και θα μπορούν να δοθούν στην Ελλάδα μόνο κατόπιν αιτήματος από ECB/SSM και με σκοπό την αναδιάρθρωση και ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών μέχρι 30/6. Ταυτόχρονα η ΕΛ.ΣΤΑΤ αναθεώρησε προς τα κάτω τις εκτιμήσεις για το ΑΕΠ του δ’ τριμήνου υποδεικνύοντας μείωση κατά 0,4% σε τριμηνιαία βάση (+1,3% ΥοΥ). Το 2014 η οικονομία επανέρχεται σε ρυθμό ανάπτυξης (0,8%) ενώ λόγω του αποπληθωρισμού το ονομαστικό ΑΕΠ περιορίστηκε κατά 1,8%. Επίσης το 2014 διευρύνεται το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών στο 0,9% του ΑΕΠ (2013: 0,6% του ΑΕΠ). Τέλος η άνοδος του δείκτη οικονομικού κλίματος το Φεβρουάριο συνδέεται αποκλειστικά με τη βελτίωση του δείκτη εμπιστοσύνης καταναλωτή, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2009. Σημειώνουμε ωστόσο ότι το Φεβρουάριο - πρώτο μήνα μετά τις εκλογές - φαίνεται και πάλι να διαφοροποιείται η στάση των καταναλωτών έναντι αυτής των επιχειρήσεων.


  • ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

Επιτάχυνση του ρυθμού ανάπτυξης στην Ευρωζώνη καταδεικνύουν τόσο οι πρόδρομοι οικονομικοί δείκτες όσο και τα στοιχεία που αντανακλούν την οικονομική δραστηριότητα. Ενδεικτικά, αξίζει να αναφερθεί η ενίσχυση κατά 1,1% των λιανικών πωλήσεων κατά τη διάρκεια του Ιανουαρίου, που αποτελεί τον τέταρτο διαδοχικό μήνα που καταγράφηκε αύξηση. Επιπλέον, οι αποφάσεις τις ΕΚΤ για ποσοτική χαλάρωση (οι λεπτομέρειες θα ανακοινωθούν στην επικείμενη συνεδρίαση που θα πραγματοποιηθεί στις 5 Μαρτίου) αυξάνουν την πιθανότητα για την περαιτέρω τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας. Αναφορικά με την οικονομία των ΗΠΑ, οι πρόδρομοι οικονομικοί δείκτες καταδεικνύουν επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας, όπως αποτυπώθηκε και στο ρυθμό μεγέθυνσης του πραγματικού ΑΕΠ του τελευταίου τριμήνου του 2014. Παράλληλα, η πρόεδρος της FED Yellen τόνισε ότι η εξέλιξη των στοιχείων στις τιμές και στην αγορά εργασίας θα καθορίσει το πότε θα αυξηθεί το βασικό επιτόκιο, εκτιμώντας όμως ότι δεν θα ληφθεί τέτοιου είδους απόφαση στις δύο επόμενες συνεδριάσεις. Επιπλέον, ο στόχος του 2,0% για το γενικό (headline PCE) πληθωρισμό που επηρεάζεται άμεσα από την υποχώρηση της τιμής του πετρελαίου και όχι το δομικό (core PCE) που επηρεάζεται έμμεσα από τις τιμές του πετρελαίου καθιστά πιθανότερη την καθυστέρηση για τη λήψη της απόφασης αύξησης του παρεμβατικού επιτοκίου.



Ηλίας Λεκκός
Group Chief Economist