ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα


Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων - 2ο 15νθημερο Μαΐου

ΕΛΛΑΔΑ

Η επιτυχής ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης του 3ου προγράμματος οικονομικής προσαρμογής σηματοδοτεί την εκταμίευση δόσης ύψους € 7,5 δισεκ. εντός του Ιουνίου. Ταυτόχρονα όμως συνοδεύεται και από την ανάληψη μιας σειράς μέτρων περιοριστικής δημοσιονομικής πολιτικής ύψους 3,0% του ΑΕΠ έως το 2019, εκ των οποίων τα € 3,8 δισεκ. θα πρέπει να εφαρμοστούν κατά τη διάρκεια του τρέχοντος έτους περιορίζοντας περαιτέρω το διαθέσιμο εισόδημα. Στο πλαίσιο αυτό θα πρέπει να δοθεί έμφαση στην έγκαιρη αποπληρωμή των ληξιπρόθεσμων οφειλών του δημοσίου με στόχο την αύξηση της ρευστότητας ώστε να αποτελέσει βασικό αντισταθμιστικό παράγοντα στην αρνητική επίπτωση των μέτρων. Σημειώνεται άλλωστε ότι το α’ τρίμηνο του 2015 το ΑΕΠ μειώθηκε κατά 1,4% σε ετήσια βάση μέσω της μείωσης της κατανάλωσης και του ακαθάριστου σχηματισμού παγίου κεφαλαίου ενώ η μείωση του εμπορικού ελλείμματος συνδέεται με τη μεγαλύτερη πτώση των εισαγωγών έναντι της μείωσης των εξαγωγών.

Ταυτόχρονα, η προώθηση ιδιωτικοποιήσεων –όπως η υπογραφή της σύμβασης για το Ελληνικό και τα περιφερικά αεροδρόμια– αναμένεται να συμβάλλουν θετικά στο επενδυτικό κλίμα ενώ θετικό στοιχείο αποτελεί και η πτώση του ποσοστού ανεργίας τον Μάρτιο, σύμφωνα με τα εποχικά διορθωμένα στοιχεία, στο 24,1% έναντι 25,7% τον Μάρ.’15 μέσω της αύξησης της απασχόλησης κατά 87,3 χιλ. άτομα (2,5% ΥοΥ) και της μείωσης της ανεργίας κατά 68 χιλ. άτομα (-5,6% YoY).

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

Μικτή είναι η εικόνα στην οικονομία των ΗΠΑ, καθώς τα στοιχεία του Απριλίου ήταν πολύ θετικά για την κατανάλωση και για τον τομέα των κατοικιών, ενώ αντίθετα τα στοιχεία του Μαΐου για την αγορά εργασίας και τον τομέα των υπηρεσιών ήταν πολύ ανησυχητικά. Παράλληλα, η διολίσθηση της ισοτιμίας του δολαρίου έχει βοηθήσει στην προσπάθεια ανάκαμψης του τομέα της μεταποίησης και των εξαγωγών. Εάν εμμείνουν τα αρνητικά στοιχεία του Μαΐου τότε αυξάνει η αβεβαιότητα για την ανάπτυξη και κατά συνέπεια η FED θα καθυστερήσει αρκετά την αύξηση του παρεμβατικού επιτοκίου.

Στην Ευρωζώνη, ο υψηλός τριμηνιαίος ρυθμός ανάπτυξης (0,6%) του α’ τριμήνου εκτιμούμε ότι είναι δύσκολο να έχει μόνιμο χαρακτήρα και ως πιθανότερη εξέλιξη θα είναι η οικονομία να συνεχίσει να κινείται με χαμηλότερο ρυθμό ανάπτυξης (0,4%). Οι κίνδυνοι για την εξαγωγική δραστηριότητα της Ευρωζώνης ενισχύονται από την αύξηση της ισοτιμίας του ευρώ και την επιβράδυνση της διεθνούς εμπορικής δραστηριότητας. Συνεπώς, είναι πιθανό η εσωτερική ζήτηση να εξακολουθεί να παρέχει την κύρια συμβολή της ανάπτυξης του ΑΕΠ.

Ηλίας Λεκκός
Group Chief Economist