ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα


Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων 2ο 15νθημερο Νοεμβρίου

ΕΛΛΑΔΑ

Στο Eurogroup της 5ης Δεκεμβρίου συμφωνήθηκε η συνέχιση των διαπραγματεύσεων για την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης και η εφαρμογή των βραχυπρόθεσμων μέτρων για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους (επιμήκυνση της περιόδου αποπληρωμής των δανείων EFSF, μείωση του κινδύνου από την αύξηση των επιτοκίων και άρση του αυξημένου περιθωρίου επιτοκίου σε δάνειο του EFSF ύψους €11,3 δισεκ. από το δεύτερο πρόγραμμα).

Το πραγματικό ΑΕΠ, σύμφωνα με τη δεύτερη εκτίμηση της ΕΛΣΤΑΤ, το γ’ τρίμηνο 2016 αυξήθηκε κατά 0,8% σε τριμηνιαία βάση σημειώνοντας θετικό ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 1,8%. Συνακόλουθα το 9μηνο καταγράφεται οριακή άνοδος του ΑΕΠ της τάξεως του 0,2% ΥοΥ. Το 2016, αναμένουμε αύξηση του ΑΕΠ κοντά στο 0,4% ενώ παράλληλα ενισχύονται οι προοπτικές ανάπτυξης του 2017. Παράλληλα, ο πληθωρισμός διατηρήθηκε σε αρνητικά επίπεδα ενώ το Σεπτέμβριο το ποσοστό ανεργίας, σύμφωνα με τα εποχικά διορθωμένα στοιχεία, διαμορφώθηκε στο 23,1% (Σεπτ.’15: 24,7%). Σε δημοσιονομικό επίπεδο o κρατικός προϋπολογισμός την περίοδο Ιανουαρίου-Οκτωβρίου 2016 παρουσίασε πλεόνασμα ύψους €1,3 δισεκ. έναντι του - αναθεωρημένου με βάση τον προϋπολογισμό του 2017 - στόχου για έλλειμμα της τάξεως των €-1,6 δισεκ...

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

Συνέχιση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης έως το Δεκέμβριο του 2017 (με €60 δισεκ. ευρώ μηνιαίως αντί των €80 δισ. που θα ισχύει έως το Μάρτιο) αποφάσισε η ΕΚΤ στην πρόσφατη συνεδρίασή της. Οι νέες μακροοικονομικές εκτιμήσεις της καταδεικνύουν ότι ο πληθωρισμός θα αποκλίνει από το στόχο του 2,0% έως το 2019, σηματοδοτώντας την ενδεχόμενη συνέχιση του προγράμματος πέραν του Δεκεμβρίου του 2017. Συνεπώς, καθίσταται περισσότερο εμφανές ότι η διατηρήσιμη αύξηση του πληθωρισμού απαιτεί τη συνδρομή της χαλάρωσης της δημοσιονομικής πολιτικής και της επιτάχυνσης της πραγματοποίησης των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων πέραν της έντονης παρέμβασης της νομισματικής πολιτικής.

Στις ΗΠΑ, η πλειοψηφία των πρόδρομων δεικτών καταδεικνύει βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας. Στην επικείμενη συνεδρίαση της FED αναμένεται η αύξηση του παρεμβατικού επιτοκίου κατά 25μβ (στο 0,50%-0,75%), ενώ παράλληλα εκτιμούμε ότι δεν θα σηματοδοτηθεί η επιθετικότερη – ταχύτερη επιστροφή στην «κανονικότητα» το 2017. Οι δύο ή το πολύ τρεις αυξήσεις του παρεμβατικού επιτοκίου θα εξακολουθήσουν να αποτελούν το βασικό σενάριο για το 2017. Εξαρτάται όμως και από την επίδραση που θα έχει η επέκταση της δημοσιονομικής πολιτικής από τη νέα διακυβέρνηση.