ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα

ΗΠΑ: Τάσεις Επιβράδυνσης

Συνεχίστηκε τον Ιανουάριο, για τρίτο διαδοχικό μήνα, η μείωση του πρόδρομου επιχειρηματικού δείκτη ISM, ο οποίος διαμορφώθηκε στις 53,5 μονάδες (Δεκ.: 55,1, Νοε.: 57,6) και αποτελεί τη χαμηλότερη τιμή από τον Ιανουάριο του 2014. Η πιο ενδιαφέρουσα εξέλιξη ήταν η άνοδος του λόγου των επιμέρους δεικτών των αποθεμάτων προς τις νέες παραγγελίες στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2013.

Πρέπει να σημειωθεί ότι η χρονολογική σειρά των στοιχείων αναθεωρήθηκε με την έκδοση των στοιχείων του Ιανουαρίου. Σύμφωνα με την ποσοτική επεξεργασία που πραγματοποιούμε, διαπιστώνουμε ότι με βάση τα νέα – αναθεωρημένα στοιχεία πρόδρομος δείκτης της μεταποίησης ISM των ΗΠΑ βρίσκεται για τέταρτο διαδοχικό μήνα στη φάση της επιβράδυνσης, ενώ με βάση τα προηγούμενα στοιχεία η οικονομία βρισκόταν στη φάση της ανάπτυξης κατά τη διάρκεια της περιόδου Μάιος 2013 – Δεκέμβριος 2014.

Η μετάβαση της οικονομίας στη φάση της επιβράδυνσης έχει σημαντικές δυνητικές επιπτώσεις καθώς μεταβάλλει τις αναμενόμενες, βάσει του οικονομικού κύκλου, αποδόσεις στις αγορές. Συγκεκριμένα, οι μετοχές (με βάση το δείκτη S&P500) καταγράφουν μέση πραγματική μηνιαία απόδοση (0,59%) που είναι μικρότερη σε σύγκριση με τη φάση της ανάπτυξης (1,23%). Αντίθετα, στις αγορές των ομολόγων καταγράφονται υψηλότερες αποδόσεις (από το 0,02% στο 0,47% στα κρατικά ομόλογα και από το 0,17% στο 0,49% στα εταιρικά ομόλογα). Η μετάβαση αυτή εάν πράγματι επιβεβαιωθεί στους επόμενους μήνες και από άλλα στοιχεία θα μπορούσε να προκαλέσει άνοδο της μεταβλητότητας στις διεθνείς αγορές.




        

Ηλίας Λεκκός

Group Chief Economist

                                                                                                                   

Βασίλης Πατίκης

Head of Global Markets


Το σύνολο του περιεχομένου του παρόντος, συμπεριλαμβανομένων κάθε είδους αρχείων, αποτελεί αντικείμενο πνευματικής ιδιοκτησίας και προστατεύεται από ελληνικές & διεθνείς διατάξεις. Συνεπώς, απαγορεύεται ρητά η αναπαραγωγή, αναδημοσίευση, αντιγραφή, αποθήκευση, πώληση, μετάδοση, διανομή, έκδοση ή μετάφραση του παρόντος, τμηματικά, περιληπτικά ή συνολικά, χωρίς τη ρητή προηγούμενη έγγραφη συναίνεση της δικαιούχου Τράπεζας Πειραιώς Α.Ε.,. Από την παραπάνω απαγόρευση εξαιρείται η αποθήκευση ή αντιγραφή τμημάτων του παρόντος σε απλό προσωπικό υπολογιστή για αυστηρά προσωπική χρήση, χωρίς πρόθεση εμπορικής ή άλλης εκμετάλλευσης και χωρίς αυτό να σημαίνει τη με οποιονδήποτε τρόπο παραχώρηση δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας.