ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα

Ανασκόπηση FED: Επιθετικότερη Πολιτική το 2018

  • Όπως αναμενόταν, η Fed αύξησε το παρεμβατικό επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης. Το εύρος του διαμορφώνεται πλέον στο 1,75%-2,0%.
  • Ωστόσο, αφαίρεσε από τη λεκτική καθοδήγηση την εμφατική δήλωση ότι αναμένει η αύξηση του παρεμβατικού επιτοκίου να γίνεται σταδιακά και ότι η καταλληλότητα της χρονικής στιγμής θα αξιολογείται σε κάθε συνεδρίαση βάσει της εξέλιξης των οικονομικών δεδομένων. Βέβαια, τα στοιχεία αυτά εξακολουθούν να τεκμαίρονται από άλλα σημεία της ανακοίνωσης. Παρόμοια, απάλειψε τη φράση ότι πιθανώς το παρεμβατικό επιτόκιο να παραμείνει για κάποιο διάστημα χαμηλότερα από ότι θα είναι μακροπρόθεσμα.
  • Σύμφωνα με τις νέες εκτιμήσεις προβλέπονται άλλες δύο αυξήσεις του βασικού επιτοκίου (των 25 μ.β. έκαστη) το 2018 (έναντι μίας στις προβλέψεις του Μαρτίου) και άλλες τρεις το 2019.
  • Η Fed εκτιμά επιτάχυνση του ρυθμού ανάπτυξης το τελευταίο διάστημα καθώς τον χαρακτηρίζει ως εύρωστο έναντι μετριοπαθούς προηγουμένως (solid vs moderate) και θεωρεί ως γενικά ισορροπημένη την επίδραση των παραγόντων που μπορούν να ωθήσουν την ανάπτυξη ανοδικά ή πτωτικά.
  • Σύμφωνα με τις νέες προβλέψεις της, ο ρυθμός ανάπτυξης θα κινηθεί το 2018 οριακά υψηλότερα από ό,τι προέβλεπε το Μάρτιο (2,8% έναντι 2,7%) ενώ δεν προβαίνει σε διαφοροποίησή του για τα επόμενα έτη. Όμως, ο μακροπρόθεσμος ρυθμός ανάπτυξης εκτιμάται σε συγκριτικά χαμηλό επίπεδο (στο 1,8%).
  • Τόσο ο συνολικός όσο και ο δομικός πληθωρισμός κινούνται πλέον πλησίον του συμμετρικού στόχου του 2%. Όμως, δεν αποκλείει προσωρινή υπέρβασή του το προσεχές διάστημα λόγω της αύξησης της τιμής του πετρελαίου.
  • Αναφορικά με την αντίδραση των αγορών στις αποφάσεις της Fed, η ισοτιμία του ευρώ ως προς το δολάριο μειώθηκε προσωρινά αλλά στη συνέχεια επανήλθε στο επίπεδο που ήταν προηγουμένως, ενώ το επιτόκιο των διετών ομολόγων ενισχύθηκε αρχικά κατά 5μβ, αλλά στη συνέχεια η αύξηση διαμορφώθηκε στις 3μβ. Παράλληλα, ο δείκτης S&P 500 μειώθηκε, ενώ το spread των εταιρικών ομολόγων διευρύνθηκε ελαφρώς.
Ηλίας Λεκκός
Group Chief Economist
Βασίλης Πατίκης
Head


Το σύνολο του περιεχομένου του παρόντος, συμπεριλαμβανομένων κάθε είδους αρχείων, αποτελεί αντικείμενο πνευματικής ιδιοκτησίας και προστατεύεται από ελληνικές & διεθνείς διατάξεις. Συνεπώς, απαγορεύεται ρητά η αναπαραγωγή, αναδημοσίευση, αντιγραφή, αποθήκευση, πώληση, μετάδοση, διανομή, έκδοση ή μετάφραση του παρόντος, τμηματικά, περιληπτικά ή συνολικά, χωρίς τη ρητή προηγούμενη έγγραφη συναίνεση της δικαιούχου Τράπεζας Πειραιώς Α.Ε.,. Από την παραπάνω απαγόρευση εξαιρείται η αποθήκευση ή αντιγραφή τμημάτων του παρόντος σε απλό προσωπικό υπολογιστή για αυστηρά προσωπική χρήση, χωρίς πρόθεση εμπορικής ή άλλης εκμετάλλευσης και χωρίς αυτό να σημαίνει τη με οποιονδήποτε τρόπο παραχώρηση δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας.