ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα


Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων 1ο 15νθημερο Μαρτίου

  • ΕΛΛΑΔΑ

Σημαντικές διαφοροποιήσεις στην τριμηνιαία εξέλιξη του ΑΕΠ από το 2005 και μετά επέφερε η δημοσιοποίηση της δεύτερης εκτίμησης της ΕΛ.ΣΤΑΤ για το Q4/13. Ειδικότερα, η μείωση του πραγματικού ΑΕΠ το τελευταίο τρίμηνο διαμορφώθηκε στο -2,3% (αρχικά: -2,6%), κάτι που αποτελεί αναμφίβολα θετική εξέλιξη, παρότι για το σύνολο του έτους ανήλθε στο -3,9% (αρχικά: -3,7%). Σε τρέχουσες τιμές, η υποχώρηση εκτιμάται σε -5,8% (αρχικά: -6,2%) έναντι -7,3% το 2012 (αρχικά: -7,1%). Ωστόσο, δεν αποκλείεται να υπάρξει και νέα μεταβολή των στοιχείων καθώς η διαδικασία αναθεώρησης προβλέπεται να ολοκληρωθεί τον προσεχή Σεπτέμβριο. Παράλληλα, ενθαρρυντικές είναι οι πρώτες ενδείξεις εκτέλεσης του κρατικού προϋπολογισμού καθώς για το α΄ δίμηνο του 2014 εμφανίζουν πρωτογενές πλεόνασμα ύψους €2,1 δισεκ. (στόχος: πλεόνασμα €1 δισεκ). Από την άλλη πλευρά, ανοδικά συνέχισε να κινείται το ποσοστό ανεργίας ανερχόμενο στο 27,5% το Q4/13 ενώ για το σύνολο του έτους διαμορφώθηκε στο 27,3%. Ταυτόχρονα, συνεχίζονται εντατικά οι διαπραγματεύσεις της Κυβέρνησης με την «Τρόικα», καθώς σε αρκετά ζητήματα φαίνεται πως διαπιστώνονται σημαντικές ακόμη αποκλίσεις. Τέλος, κρίσιμης σημασίας εξέλιξη για το τραπεζικό σύστημα αποτέλεσε η δημοσιοποίηση από την Τράπεζα της Ελλάδος των αποτελεσμάτων των stress tests των ελληνικών τραπεζών για την περίοδο 2013-16, με τις κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών να εκτιμώνται στο διαχειρίσιμο με-γεθος των €6,4 δισ. Ήδη δύο από τις συστημικές τράπεζες έχουν ξεκινήσει τις διαδικασίες κεφαλαιακής ενίσχυσής τους μέσω της προσέλκυσης ιδιωτικών κεφαλαίων με στόχο την πολλαπλάσια κάλυψη των αναγκών που κατέδειξε η ΤτΕ.


  • ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

Σε πτωτική αναθεώρηση του πληθωρισμού του Φεβ.’14 στο 0,7% προέβη η Eurostat (έναντι του 0,8% που είχε αρχικώς ανακοινωθεί). Από τον Οκτ.’13, ο πληθωρισμός διαμορφώνεται αδιάκοπα υπό του 1,0%, που σε συνδυασμό με το υψηλό επίπεδο στο οποίο διαμορφώνεται η συναλλαγματική ισοτιμία EUR/USD (1,39) καθιστά πιθανή την περαιτέρω επιβράδυνσή του. Ο πολύ χαμηλός πληθωρισμός (και το ταυτόχρονα πολύ υψηλό ποσοστό ανεργίας) καθιστούν σχεδόν επιβεβλημένη την περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την ΕΚΤ, παρότι στη συνεδρίαση του Μαρτίου δεν δια-φάνηκε τέτοιου είδους πρόθεση. Παράλληλα, η επιστροφή της Ιρλανδίας στην αγορά των κρατικών ομολόγων αποτελεί αναμφίβολα θετική εξέλιξη για τον μετριασμό της κρίσης που επικρατεί στην Ευρωζώνη. Αναφορικά με την οικονομία των ΗΠΑ, η ενίσχυση του πρόδρομου επιχειρηματικού δείκτη ISM του μεταποιητικού τομέα και των λιανικών πωλήσεων του Φεβ.’14 αποτελούν ενδεικτικά στοιχεία για την ανάκαμψη από τις επιπτώσεις που προκάλεσαν οι πολύ κακές καιρικές συνθήκες στο θετικό momentum της οικονομικής δραστηριότητας.




Ηλίας Λεκκός
Group Chief Economist

Το σύνολο του περιεχομένου του παρόντος, συμπεριλαμβανομένων κάθε είδους αρχείων, αποτελεί αντικείμενο πνευματικής ιδιοκτησίας και προστατεύεται από ελληνικές & διεθνείς διατάξεις. Συνεπώς, απαγορεύεται ρητά η αναπαραγωγή, αναδημοσίευση, αντιγραφή, αποθήκευση, πώληση, μετάδοση, διανομή, έκδοση ή μετάφραση του παρόντος, τμηματικά, περιληπτικά ή συνολικά, χωρίς τη ρητή προηγούμενη έγγραφη συναίνεση της δικαιούχου Τράπεζας Πειραιώς Α.Ε.,. Από την παραπάνω απαγόρευση εξαιρείται η αποθήκευση ή αντιγραφή τμημάτων του παρόντος σε απλό προσωπικό υπολογιστή για αυστηρά προσωπική χρήση, χωρίς πρόθεση εμπορικής ή άλλης εκμετάλλευσης και χωρίς αυτό να σημαίνει τη με οποιονδήποτε τρόπο παραχώρηση δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας.