ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα


Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων 2ο 15νθημερο Μαρτίου

  • ΕΛΛΑΔΑ

Σύμφωνα με σχετικό κείμενο αναφορικά με τις εκτιμήσεις του ΥΠΟΙΟ για την πορεία βασικών μακροοικονομικών και δημοσιονομικών μεγεθών με βάση την προτεινόμενη πολιτική μεταρρυθμίσεων αναφέρεται ότι: (α) για το 2015 ο ρυθμός ανάπτυξης της οικονομίας θα κινηθεί στο 1,4%, τιμή χαμηλότερη των εκτιμήσεων του προϋπολογισμού (2,9%) καθώς κατά το πρώτο εξάμηνο η αβεβαιότητα οδηγεί σε αποδυνάμωση της κατανάλωσης και των επενδύσεων. Το δεύτερο μισό του έτους αναμένεται ότι η οικονομία θα ανακτήσει τη δυναμική της και το 2016 θα κινηθεί με ρυθμό 2,9%. Παράλληλα ο πληθωρισμός θα διατηρηθεί σε αρνητικά επίπεδα το 2015 (-0,5%) και θα επανέλθει σε άνοδο το 2016 (0,6%). (β) Με βάση την υπόθεση ότι δεν θα γίνουν αλλαγές πολιτικής, δηλαδή σύμφωνα με το βασικό σενάριο, τότε το πρωτογενές πλεόνασμα αναμένεται το 2015 να φτάσει στα €2,1 δισ. (1,2% του ΑΕΠ) έναντι εκτίμησης του προϋπολογισμού για €5,6 δισ. (3,0%). Ωστόσο, εξετάζοντας το επίπεδο της δημοσιονομικής προσαρμογής σε σχέση με το 2014 παρατηρούμε ότι αυτή ανέρχεται στα €1,5 δισ. (πρωτογ. αποτ. 2014: €593 εκατ.) έναντι προσαρμογής κατά €2,3 δισ. με βάση τον προϋπολογισμό (πρωτογ. αποτ. 2014: €3,3 δισ.). Με βάση αυτό το βασικό σενάριο εκτιμάται ότι η λήψη μέτρων με θετική δημοσιονομική απόδοση ύψους από €4,7 δισ. έως €6,1 δισ. και με αρνητική δημοσιονομική απόδοση ύψους €1,1 δισ. θα οδηγήσει σε πρωτογενές αποτέλεσμα της τάξεως του 3,1% με 3,9% του ΑΕΠ, δηλαδή σε επίπεδα ανώτερα του στόχου του προγράμματος (3,0%). (γ) Τέλος με βάση το βασικό σενάριο οι χρηματοδοτικές ανάγκες του 2015 εκτιμάται ότι ανέρχονται στα €19 δισ. έναντι €21,7 δισ. καθώς η υστέρηση στο πρωτογενές πλεόνασμα του 2014 ύψους €2,7 δισ. καλύφθηκε από ρευστά διαθέσιμα της γενικής κυβέρνησης.

Από την άλλη πλευρά η Fitch υποβάθμισε τη μακροχρόνια πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας σε «CCC», ενώ το Μάρτιο ο δείκτης οικονομικού κλίματος υποχώρησε.


  • ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

Επιτάχυνση της οικονομικής δραστηριότητας παρατηρείται στην Ευρωζώνη, καθώς οι πρόδρομοι οικονομικοί δείκτες και οι λιανικές πωλήσεις έχουν ενισχυθεί σε αξιοσημείωτο βαθμό. Παράλληλα, ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής των τιμών του καταναλωτή -πληθωρισμός- αναμένεται να επανέλθει σύντομα σε θετικό έδαφος, λόγω της διολίσθησης του ευρώ. Οι συνέπειες από την πραγματοποίηση των μέτρων χαλάρωσης της ΕΚΤ αναμένεται να συνεχίσουν να τονώνουν την οικονομική δραστηριότητα και να αυξάνουν σταδιακά τον πληθωρισμό.

Στην οικονομία των ΗΠΑ, συνεχίζεται η βελτίωση στην αγορά εργασίας, καθώς σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία, ο αριθμός των νέων αιτήσεων για επίδομα ανεργίας έχει υποχωρήσει στο επίπεδο του 2000. Συνεπώς, η επιβράδυνση που παρατηρείται στην οικονομική δραστηριότητα (και ειδικότερα στην κατανάλωση) εκτιμάμε ότι θα είναι προσωρινή. Επιπλέον, οι πρόδρομοι δείκτες που εξάγονται από έρευνες που πραγματοποιούνται στους καταναλωτές παραμένουν σε πολύ υψηλό επίπεδο.



Το σύνολο του περιεχομένου του παρόντος, συμπεριλαμβανομένων κάθε είδους αρχείων, αποτελεί αντικείμενο πνευματικής ιδιοκτησίας και προστατεύεται από ελληνικές & διεθνείς διατάξεις. Συνεπώς, απαγορεύεται ρητά η αναπαραγωγή, αναδημοσίευση, αντιγραφή, αποθήκευση, πώληση, μετάδοση, διανομή, έκδοση ή μετάφραση του παρόντος, τμηματικά, περιληπτικά ή συνολικά, χωρίς τη ρητή προηγούμενη έγγραφη συναίνεση της δικαιούχου Τράπεζας Πειραιώς Α.Ε.,. Από την παραπάνω απαγόρευση εξαιρείται η αποθήκευση ή αντιγραφή τμημάτων του παρόντος σε απλό προσωπικό υπολογιστή για αυστηρά προσωπική χρήση, χωρίς πρόθεση εμπορικής ή άλλης εκμετάλλευσης και χωρίς αυτό να σημαίνει τη με οποιονδήποτε τρόπο παραχώρηση δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας.



Ηλίας Λεκκός
Group Chief Economist