ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα


Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων 1ο 15νθημερο Φεβρουαρίου

ΕΛΛΑΔΑ

Στο Eurogroup της 20ης Φεβρουαρίου αποφασίστηκε η συνέχιση των διαπραγματεύσεων στην Αθήνα, στο πλαίσιο της 2ης αξιολόγησης του προγράμματος. Στόχος είναι να υπάρξει συμφωνία σε τεχνικό επίπεδο σχετικά με τα μέτρα που σχετίζονται με επιπρόσθετες μεταρρυθμίσεις (φορολογικό, συνταξιοδοτικό, αγορά εργασίας), έτσι ώστε σε επερχόμενο Εurogroup να υπάρξει πολιτική συμφωνία για τα επόμενα βήματα της πορείας του προγράμματος. Συνακόλουθα, κρίσιμα, αλλά δυσεπίτευκτα ορόσημα θεωρούνται πλέον τα επόμενα Eurogroup της 20ης Μαρτίου και της 7ης Απριλίου, προκειμένου να ολοκληρωθεί η δεύτερη αξιολόγηση, να επανακαθοριστεί το πρόγραμμα εκταμιεύσεων, ενώ βασικό στοιχείο αναμένεται να αποτελέσει η στάση του ΔΝΤ και η συμμετοχή του στο πρόγραμμα. Παράλληλα, η οποία απόφαση για ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης τοποθετείται πλέον στη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 27ης Απριλίου.

Το 2016, με βάση τα εποχικά εξομαλυμένα στοιχεία, η ελληνική οικονομία επέστρεψε σε θετικό ρυθμό ανάπτυξης 0,3%, έναντι οριακής ύφεσης -0,3% το 2015. Ωστόσο, το 2016 το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών παρουσίασε έλλειμμα της τάξεως του -0,6% του ΑΕΠ, έναντι πλεονάσματος 0,1% του ΑΕΠ το 2015. Τέλος, τον Ιανουάριο ο πληθωρισμός επέστρεψε σε θετικό έδαφος μετά από τη σταθεροποίηση του το Δεκέμβριο, ύστερα από μακρά περίοδο αποπληθωρισμού.

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

Στις ΗΠΑ, σημειώθηκε σημαντική επιτάχυνση του πληθωρισμού τον Ιανουάριο και διαμορφώθηκε υψηλότερα του 2,0% (στο 2,5% ο γενικός δείκτης και στο 2,3% ο δομικός). Συνεπώς, αυξάνεται η πιθανότητα για τη FED να αποφασίσει την αύξηση του βασικού επιτοκίου στην ερχόμενη συνεδρίαση (15/3). Όμως, πιθανότερο να συμβεί αυτό είναι στη μεθεπόμενη συνεδρίαση (3/5). Επιπλέον, το ενδιαφέρον εστιάζεται στις αποφάσεις που θα δρομολογήσει η νέα οικονομική διακυβέρνηση αναφορικά με τη μείωση των φορολογικών συντελεστών, την αύξηση των δημόσιων δαπανών και τη χαλάρωση του νομοθετικού – εποπτικού πλαισίου.

Με τον ίδιο ρυθμό ανάπτυξης (0,4% σε τριμηνιαία βάση) κινήθηκε η οικονομία της Ευρωζώνης το δ’ τρίμηνο του 2016. Όμως, σημαντική επιτάχυνση του πληθωρισμού (στο 1,8% από 1,1%) σημειώθηκε τον Ιανουάριο με ταυτόχρονη παραμονή των πρόδρομων οικονομικών δεικτών σε υψηλό επίπεδο, το οποίο όμως κρίνεται υπερεκτιμημένο σε συνάρτηση με τον πολιτικό κίνδυνο που ελλοχεύει από τις επικείμενες εκλογές σε Γαλλία και Ολλανδία. Η ΕΚΤ εκτιμάται ότι θα συνεχίσει την εφαρμογή του προγράμματος της ποσοτικής χαλάρωσης έως το τέλος του 2017 διότι το πολύ χαμηλό επίπεδο του δομικού πληθωρισμού (0,9%) αντανακλά τον πιθανώς προσωρινό χαρακτήρα της επιτάχυνσης του συνολικού πληθωρισμού.