ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα


Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων 2ο 15νθημερο Φεβρουαρίου

Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων 1ο 15νθημερο Μαρτίου

ΕΛΛΑΔΑ

Το 2016, σηματοδοτήθηκε από μια σειρά καίριων εξελίξεων - όπως η ολοκλήρωση της α’ αξιολόγησης, η άρση του waiver, η περαιτέρω χαλάρωση των capital controls - με θετικό αντίκτυπο στον περιορισμό της αβεβαιότητας και στη βελτίωση του οικονομικού κλίματος, όταν ταυτόχρονα αποφασίστηκαν νέα μετρά δημοσιονομικής προσαρμογής. Εντούτοις, η οικονομία δεν κατάφερε να ανακτήσει τη δυναμική της και να επανέλθει σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης. Συγκεκριμένα, το 2016, με βάση τα εποχικά εξομαλυμένα στοιχεία, η ελληνική οικονομία κινήθηκε με οριακά αρνητικό ρυθμό της τάξεως του -0,1% (2015: -0,3%), καθώς ύστερα από τη θετική πορεία το β’ και το γ’ 3μηνο, το δ’ 3μηνο του έτους το ΑΕΠ υποχώρησε σε τριμηνιαία βάση κατά -1,2%. Ταυτόχρονα, το Φεβρουάριο του 2017 ο δείκτης οικονομικού κλίματος μειώθηκε στις 92,9 μνδ. έναντι 95,1 μνδ. τον Ιανουάριο, αποτυπώνοντας την υποχώρηση των προσδοκιών σε καταναλωτές και επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται κυρίως στον τομέα των κατασκευών και στο λιανικό εμπόριο.

Συνακόλουθα, το δυσμενές αποτέλεσμα του ΑΕΠ στα τέλη του 2016 και συνακόλουθα η μεταφορά αρνητικού carry over effect για το 2017 και η εφαρμογή νέων μέτρων δημοσιονομικής προσαρμογής σε συνδυασμό με τη συνέχιση των διαπραγματεύσεων για την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης και την εκ νέου αύξηση της αβεβαιότητας, υπονομεύουν τις προοπτικές ανάπτυξης για το τρέχον έτος. Ταυτόχρονα, από την αρχή του έτους δημιουργούνται πληθωριστικές πιέσεις, με τον πληθωρισμό τον Φεβρουάριο να φτάνει το 1,3%.

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

Στην Ευρωζώνη υπάρχει σημαντική απόκλιση μεταξύ του υψηλού επιπέδου που διαμορφώθηκαν το α’ 2μηνο του 2017 οι πρόδρομοι δείκτες και της εξέλιξης των στοιχείων που αντανακλούν την πραγματική οικονομική δραστηριότητα, καθώς ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής των λιανικών πωλήσεων, της βιομηχανικής και κατασκευαστικής παραγωγής και των νέων παραγγελιών διαμορφώνονται σε πολύ χαμηλό ή αρνητικό επίπεδο. Ύστερα από την πρόσφατη συνεδρίαση της ΕΚΤ έχει αυξηθεί η πιθανότητα για ολοκλήρωση του προγράμματος της ποσοτικής χαλάρωσης και για αύξηση του επιτοκίου deposit facility rate εντός του 2018.

Στις ΗΠΑ, επίσης, υφίσταται απόκλιση μεταξύ του υψηλού επιπέδου που διαμορφώθηκαν το α’ 2μηνο του 2017 οι πρόδρομοι δείκτες και της εξέλιξης των στοιχείων που αντανακλούν την πραγματική οικονομική δραστηριότητα, καθώς ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής του πραγματικού προσωπικού διαθεσίμου εισοδήματος, των πραγματικών μισθών, της παραγωγικότητας, της βιομηχανικής παραγωγής και των νέων παραγγελιών διαμορφώνονται σε πολύ χαμηλό ή αρνητικό επίπεδο. Όμως, η αγορά εργασίας αντανακλά εν μέρει τη θετική εξέλιξη που σηματοδοτούν οι υψηλοί πρόδρομοι δείκτες. Στην πρόσφατη συνεδρίαση της FED υπήρξε ρητορική για υιοθέτηση σχετικά ήπιας διαδρομής αύξησης του βασικού επιτοκίου. Βέβαιη θεωρείται άλλη μια αύξηση εντός του 2017 (στο 1,00%-1,25%), ενώ πιθανή μπορεί να θεωρείται και η δεύτερη αύξηση (στο 1,25%-1,50%).