ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα


Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Νοεμβρίου

ΕΛΛΑΔΑ

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή και το ΥΠΟΙΚ μέσω της έκθεσης Προϋπολογισμού 2018, αναθεωρούν προς τα κάτω τις εκτιμήσεις τους για την ανάπτυξη του 2017, αναμένοντας ωστόσο καλύτερη πορεία για το ποσοστό ανεργίας. Εντούτοις, παρά την αναθεώρηση του ρυθμού ανάπτυξης για το σύνολο του έτους αναμένουν ενδυνάμωση της δραστηριότητας το δεύτερο εξάμηνο. Για το 2018 οι προβλέψεις συγκλίνουν σε ανάπτυξη στο 2,5% και σε περαιτέρω πτώση του ποσοστού ανεργίας κοντά στο 20,4%.

Το γ΄ τρίμηνο του 2017 το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 1,3% σε ετήσια βάση και κατά 0,3% σε τριμηνιαία βάση. Σημαντική υπήρξε η αναθεώρηση της μεταβολής του ΑΕΠ κατά το β’ τρίμηνο του έτους, καθώς σύμφωνα με τα πρόσφατα στοιχεία το β΄ τρίμηνο αυξήθηκε κατά 1,6% ΥοΥ (από 0,8%), ενώ ο ρυθμός μεταβολής του α΄ τριμήνου παρέμεινε στο 0,4% ΥοΥ. Ο μέσος ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ για το 9μηνο του 2017 ανέρχεται στο 1,1% ΥοΥ (κοντά στο 1,2% της ετήσιας πρόβλεψής μας για το 2017). Για να επιβεβαιωθεί το 1,2% για το 2017 θα πρέπει σε ετήσια βάση το δ’ τρίμηνο του έτους να κυμανθεί από 1,4% έως 1,7%. Αντίστοιχα, για να επιβεβαιωθεί η νέα πρόβλεψη τόσο του ΥΠΟΙΚ όσο και της ΕΕ για 1,6% το 2017 θα πρέπει το δ’ τρίμηνο του έτους να κυμανθεί από 3,0% έως 3,2% ΥοΥ.

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

Με σχετικά ισχυρό ρυθμό ανάπτυξης (3,3% σε τριμηνιαία – ετησιοποιημένη βάση) κινήθηκε η αμερικανική οικονομία το γ’ τρίμηνο του 2017. Είναι σχεδόν βέβαιο η FED να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο στην ερχόμενη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου ενώ στα μέλη της επιτροπής FOMC υπάρχει διαφωνία σχετικά με το εάν η επιβράδυνση στο δομικό πληθωρισμό είναι προσωρινού ή διαρθρωτικού χαρακτήρα. Βέβαια, η ενδεχόμενη υλοποίηση του προγράμματος μείωσης των φορολογικών συντελεστών θα μπορούσε να συμβάλει στην πιο αποτελεσματική ανάκαμψη του δομικού πληθωρισμού. Οι πρόδρομοι δείκτες εξακολουθούν να διαμορφώνονται σε πολύ υψηλό επίπεδο, ενώ το ποσοστό ανεργίας έχει υποχωρήσει στο 4,1%.

Στην Ευρωζώνη συνεχίστηκε ο υψηλός ρυθμός ανάπτυξης (0,6% σε τριμηνιαία βάση) το γ’ τρίμηνο του 2017. Η ΕΚΤ αποφάσισε να μειώσει το μηνιαίο μέγεθος αγορών (από τα €60 δισ. στα €30 δισ.) στο ακολουθούμενο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης τη χρονική περίοδο Ιαν. 2018 – Σεπ. 2018. Επιπλέον, ο κ. Ντράγκι αποσαφήνισε ότι ο τερματισμός του προγράμματος δεν πρόκειται να γίνει με απότομο τρόπο δίνοντας τη δυνατότητα για περαιτέρω συνέχιση του προγράμματος με μικρότερο ενδεχομένως μέγεθος αγορών. Οι πρόδρομοι δείκτες εξακολουθούν να διαμορφώνονται σε πολύ υψηλό επίπεδο, ενώ το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε υπό του 9,0% για πρώτη φορά από τις αρχές του 2009.