ομιλος τραπεζας πειραιως

Αγαπημένα


Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Σεπτέμβριος - Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων 1ο 15νθημερο Οκτωβρίου

ΕΛΛΑΔΑ

H ΕΛΣΤΑΤ στην 2η εκτίμηση των ετήσιων εθνικών λογαριασμών αναθεώρησε τα στοιχεία του πραγματικού ΑΕΠ υποδηλώνοντας ύφεση για την περίοδο 2015-2016 και ισχυρότερη ανάπτυξη το 2014. Ειδικότερα για το 2016, παρουσιάζεται ύφεση της τάξεως του -0,2% έναντι σταθερότητας 0,0% (βάσει της προηγούμενης εκτίμησης), όταν σημαντική ήταν η αναθεώρηση του ονομαστικού ΑΕΠ το οποίο μειώνεται κατά -1,2%, έναντι οριακής αύξησης 0,1% σύμφωνα με την προηγούμενη εκτίμηση. Στο πλαίσιο της αναθεώρησης του ονομαστικού ΑΕΠ στο πρωτογενές ισοζύγιο δεν διαπιστώνονται ουσιαστικές αλλαγές, όμως ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ αυξάνεται το 2016 στο 180,8%. έναντι 179,0%.

Για το 2017 σύμφωνα με τους βραχυχρόνιους δείκτες η βελτίωση του δείκτη οικονομικού κλίματος στα υψηλότερα επίπεδα από το Δεκέμβριο του 2014, η μείωση της ανεργίας κατά μέσο όρο από την αρχή του έτους σε επίπεδα κάτω του 22%, όταν τον Ιούλιο με βάση εποχικά εξομαλυμένα στοιχεία έφτασε το 21%, και η άνοδος του κύκλου εργασιών στην πλειονότητα των κλάδων οικονομικής δραστηριότητας δημιουργούν συνθήκες για την επίτευξη ανάπτυξης το 2017. Ωστόσο μια ασφαλέστερη εκτίμηση για τις εξελίξεις του 2017, θα μπορεί να διατυπωθεί μετά την ενσωμάτωση των ετήσιων μεταβολών στα τριμηνιαία στοιχεία του ΑΕΠ για την περίοδο 2014-2016 και στην επίπτωση τους στα στοιχεία του 2017 (στις 4.12.17 δημοσιεύονται τα στοιχεία του Q3). Για το 2017 το υπουργείο οικονομικών (Προσχέδιο Προϋπολογισμού 2018) αναμένει ανάπτυξη ύψους 1,8%, ενώ προς αυτή την κατεύθυνση συγκλίνει και το IMF (World Economic Outlook, Οκτ. 17) μετά την προς τα κάτω αναθεώρηση των προβλέψεων του Ιουλίου (2,1%). Σημειώνουμε ωστόσο ότι, η μείωση του ονομαστικού ΑΕΠ κατά -1,2% το 2016, αυξάνει τον κίνδυνο στην πρόβλεψη του υπουργείου για αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ κατά 2,5% και 3,6% το 2017 και 2018 αντίστοιχα

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

Τα οικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ σηματοδοτούν ταχεία ανάκαμψη από τις επιπτώσεις που προκλήθηκαν από τα ακραία φυσικά φαινόμενα (τυφώνες). Οι πρόδρομοι οικονομικοί δείκτες διαμορφώνονται σε πολύ υψηλά επίπεδα και ο αριθμός των νέων αιτήσεων χορήγησης επιδόματος ανεργίας υποχωρεί. Η πλειοψηφία των μελών της FED εκτιμά ότι η πρόσφατη επιβράδυνση στον πληθωρισμό (στο 1,3% βάσει του PCE Core Price Index) θα είναι προσωρινού χαρακτήρα. Συνεπώς, ενισχύεται η πιθανότητα για άλλη μία αύξηση του βασικού επιτοκίου της FED εντός του 2017 ταυτόχρονα με την έναρξη της διαδικασίας μείωσης του μεγέθους της επανεπένδυσης των τίτλων (κρατικά ομόλογα και ομόλογα στεγαστικών δανείων) που λήγουν.

Στην Ευρωζώνη, οι πρόδρομοι οικονομικοί δείκτες διαμορφώνονται επίσης σε πολύ υψηλά επίπεδα. Τα πρόσφατα στοιχεία των εξαγωγών, της βιομηχανικής παραγωγής και των νέων παραγγελιών ήταν αισθητά καλύτερα σε σύγκριση με τις εκτιμήσεις. Με μεγάλο ενδιαφέρον αναμένονται οι αλλαγές στους όρους του ακολουθούμενου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης για το 2018 που θα ανακοινωθούν στην επόμενη συνεδρίαση (στις 26/10) της ΕΚΤ. Όμως, πρέπει να σημειωθεί η έντονη αδυναμία ανάκαμψης του δομικού πληθωρισμού (και κατά συνέπεια του γενικού πληθωρισμού) κοντά στο στόχο του 2,0% εάν δεν σημειωθεί σημαντική ενίσχυση των διεθνών τιμών ενέργειας.

Στην Κίνα, ο ρυθμός ανάπτυξης επιβραδύνθηκε οριακά το γ’ τρίμηνο στο 6,8% (από 6,9% το α’ και β’ τρίμηνο) καταδεικνύοντας ότι δεν επαληθεύονται οι ανησυχίες για απότομη επιβράδυνση της οικονομίας της.